日前，历经长达近7个月的停牌后，宏达新材终于发布了重组预案，其重大资产重组背后的分众传媒浮出水面。根据公告，宏达新材拟通过资产置换、发行股份及支付现金收购资产及配套募集资金的一系列交易，实现分众传媒借壳上市，后者交易作价高达457亿元。重组完成后，公司主业将变更为生活圈媒体业务，公司实际控制人将变更为江南春。

宏达新材重大资产重组之所以备受市场各方关注，主要在于重组对象分众传媒。分众传媒曾被誉为“中国传媒第一股”，2005年在美国纳斯达克市场上市。此次，分众传媒借壳上市，既被视为“蛇吞象”的壮举，也被视为是打响了中概股回归A股的第一枪。

那么，什么是借壳上市呢？说白了，借壳上市就是通过收购、资产置换等方式取得上市公司的控股权。这样，相关公司就可以以上市公司来增发股票进行融资，从而实现上市的目的。

众所周知，企业上市最大的优势在于融资便利，企业可以通过首次公开募股（IPO）、定向增发等方式来进行融资。对于未上市企业来说，想要便利地融资是非常难的，而且通过银行贷款等方式进行融资，成本也是比较高的。

那么，对于未上市企业来说，想要在资本市场中大显身手、便利融资，就需要进入资本市场，即上市。然而，上市并不是一件容易的事情，从改制设立股份公司到发行上市，通常需要1年至2年时间，甚至更长。当然，该企业还得支付总体数额可观的各种上市费用，而且上市的审核也是非常严格的。

如果企业想要尽快上市，怎么办呢？有个可行的方案，就是借壳上市。其实，并不是每一个上市公司都是善于经营的，那些经营不善、盈利能力差的上市公司，想要通过发行股票来融资往往会非常困难。这样的上市公司，对那些想上市的公司来说，就是不错的壳资源。

想要上市的公司通过现金收购，或资产置换，或两者相结合使用，只要取得上市公司的控股权，就可以以上市公司的名义进行融资了。与IPO相比，借壳上市审核标准较为宽松，进程较短，一般1年左右即可实现。

借壳上市与IPO不同，IPO一上市就可以募集大量资金，借壳上市不仅在借壳的过程中不能获得资金，还得支付巨额资金，如分众传媒借壳宏达新材涉及金额就高达457亿元。

借壳上市还有一个风险，就是借壳后并不一定能顺利地发行股票融资，一般需要一段时间才能进行再融资，而且受二级市场影响较大。当然，再融资还要受到审核，还得考虑股东的利益。总之，借壳上市是IPO受限企业的一个不错选择，但是这盘菜也不是那么好吃的。