日前，央行宣布扩大信贷资产质押再贷款试点范围。虽然“7万亿元”很快被证实是“理论数值”，但货币投放渠道扩宽，货币宽松持续进行，流动性的释放将有利于股市走好。那么，A股是否会迎来2008年至2009年的指数翻倍行情呢？

“7万亿元”只是“理论数值”

10月10日，央行在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点形成可复制经验的基础上，决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9省（市）推广试点。

此消息一出，有传言称此举将导致“7万亿元”资金被投放到市场上，在此消息的刺激下，股市在上周一和上周二两个交易日连续大涨。10月12日，沪指高开高走，收盘大涨3.27%报3287.66点，创一个半月以来新高。同时，沪深两市成交额也突破9000亿元。10月13日，大盘大幅低开后震荡走高，尾盘收报3293.23点，日间上涨5.57点，涨幅为0.17%。

10月14日，央行否认了“7万亿元”和“中国版QE”（量化宽松）的传闻。央行研究局首席经济学家马骏针对日前央行宣布扩大信贷资产质押再贷款试点合格质押品选择范围一事的影响表示，此次央行扩大信贷资产质押再贷款试点范围，增加合格质押品的选择范围，对银行体系流动性总量不会造成明显影响，也绝非“中国版QE”。

原来，所谓的“7万亿元”只是有人根据货币基础乘数等计算出来的“理论数值”。齐鲁证券投资顾问陈聪说，此次信贷资产质押再贷款其实是央行扩宽了货币投放渠道，这就好像是央行开了一扇门，商业银行等金融机构可以以其信贷资产质押再贷款，但是金融机构不一定来贷款。是否进行信贷资产再贷款，金融机构有其自身的考虑。而且，此次只是扩大试点范围，影响有限。

信贷资产抵押再贷款与2008年的“4万亿元”是完全不同的，“4万亿元”是直接投放的流动性，而信贷资产抵押再贷款只是开通了一个渠道，能不能释放流动性，能释放多少，都需要时间来观察和验证。

存在滞后性，不宜盲目追高

2008年，经济下滑，股市下跌。沪指从2007年10月创造的最高6124点一路下跌，不到一年时间，最低跌至1664点，跌幅超过70%。股民深受熊市之害。今年，经济下行压力增大，股指也遭遇了前所未有的短时内的大幅下跌。从6月中旬到8月，沪指从5000点以上跌到3000点以下，很多个股都接连下跌，跌幅多在50%以上。股民损失惨重。

在这种情况下，股民非常期望有流动性来救市。毕竟，对于股市来说，增加流动性，是最为直接和有效的。虽然信贷资产质押再贷款的确能释放一定的流动性，但在专业人士看来，即使在2008年，流动性的释放对股市的推动作用也是滞后的。

2008年11月10日，国务院公布了十项总计4万亿元拉动内需的措施。消息公布当日，沪指大涨7.27%，经过第二日的小幅调整后，接连大涨，至2008年11月17日，沪指突破2000点。此时，沪指到了60日均线的附近，并开始震荡调整。一直到2009年1月，沪指才再次上攻。从消息公布到指数真正启动，经历了约2个月的时间。

陈聪说，此次并非直接投资“7万亿元”，因此市场反应可能并不像2008年时那样强烈。股民不宜盲目追高。

立足长远，未来几年或将步步高

虽然“中国版QE”和“7万亿元”等说法被否认了，但我们没有必要过度悲观。国际金融理财师、建设银行洛阳私人银行客户经理关虹表示，从刚公布的CPI来看，9月的CPI同比增幅只有1.6%，低于8月的增幅，也低于市场预期。因此，今年央行仍可能继续降息或降准。再加上信贷资产质押再贷款试点范围的扩大，货币宽松的趋势是明确的，货币政策宽松对股市形成利好，有利于股市在未来走强。

陈聪也对未来的市场持乐观态度。他说，虽然短期内股指可能反复，但是随着流动性的释放，以及国家经济改革、国企改革等的推进，经济下行趋势终将得到缓和，并转而走好。因此，股市也有可能从由流动性推动逐渐转变为由经济推动，但这个过程是缓慢而有反复性的。

从2009年到2014年，A股虽然走势不好，但每年都有一两波反弹行情，其整个重心逐步降低。对于未来，陈聪认为，A股的走势可能正好与这期间的走势相反，A股每年会有调整，也有投资的机会，但其重心会逐步上升，即走出步步高的行情。