牛市中，应该买指数型基金。许多基民对这句话都耳熟能详，但今年这句话还适用吗？在今年股市震荡行情的预期下，被动跟踪指数的指数型基金很可能被动“挨打”，像坐过山车一样涨涨跌跌难有好的收益。

　　指数型基金近期领跌

　　统计显示，16只指数型基金去年平均收益率为141.48%，远高出130只股票型基金126.84%的平均收益率。但2008年以来，股市剧烈调整，让指数型基金由领涨变为了领跌。

　　建行财富中心对今年以来截至2月15日的188只股票型基金进行了对比，16只指数型基金中，有12只排名在150名以后，排在后10名的有6只，而排在前50名的只有一只（中小企业板ETF）。在此期间，大盘虽然跌了约15%，但仍有4只股票型基金实现正收益，其中没有一只指数型基金。

　　建行财富中心顾问、国际金融理财师王韶华说，正是由于指数型基金的被动投资性，使得它们无法摆脱大盘指数，而其余的股票型基金具有主动性，可以根据市场的变化进行变化，力争将损失缩为最小。“挤”进前50名的指数型基金中小企业板ETF，其缩水并不严重的原因在于：该基金这段时间的标的中小板块表现不俗。

　　今年慎选指数型基金

　　在今年股市震荡行情的预期下，专家建议一般投资者要谨慎选择指数型基金。中行理财经理、国际金融理财师谢科说，指数型基金是保证证券投资组合与市场指数业绩类似的基金。当前市场对今年指数能涨多高有很大分歧，指数型基金的收益难有保证。但主动型基金则不同，这种震荡行情正好给基金经理投资提供了好的环境，能够体现出主动投资的价值。

　　当然，这也有基民投资心态的原因。谢科说，中国的股票市场尚不成熟，波动幅度比美国等成熟市场大，基金净值波动也就较大，基民会更加看重阶段性投资。对一般投资者而言，今年可以适当多配置一些主动型基金。

　　三种情况可选择

　　但是，并非所有的投资者都要放弃指数型基金，专家建议以下三种情况可选择指数型基金。

　　其一，投资者有良好的纪律性，能够坚持长期投资。谢科说，这个长期并非一年、两年，至少应该是5年以上。指数型基金不会超越指数，但也不会落后于指数。长期来看，这种被动的投资方式至少避免选择上的错误，能够保证较多收益；而主动型基金却面临着可能存在的判断失误。因此，长期来看指数型基金的表现要好于主动型基金。

　　其二，基金定投的组合中可配置一只。谢科说，定投的长期性、分散性可以淡化指数涨跌所带来的收益风险。长期来看股市的趋势是向上的，对指数型基金定投就可以看作是对指数的高低区域进行分散投资。

　　其三，今年打算做波段投资的人可选择指数型基金。王韶华说，今年股市可能会大起大落，有较高投资水平、能够对市场走势进行较好把握的投资者可选择指数型基金做波段；建议上半年可选择标的为沪市股票或大盘蓝筹股的指数型基金，下半年选择标的为深市股票或中小盘股的指数型基金。但一般投资者不可轻易尝试，因为一旦判断失误将会带来较大损失。