近期，数只新基金连续发行，然而让不少投资者烦恼的是，去年买进的基金至今还被套着。股市震荡加剧，投资者该如何操作呢？

　　“长期投资”理解有分歧

　　长期投资是去年基金操作提得最多的一句话，可今年就不一定完全适用了，因为喊得最响的基金内部在今年年初也出现了一些理念上的分化。建信基金在2008年的策略分析会上提出了关注2008年股市交易性机会的观点；长城基金公司基金经理杨毅平则更直白地表明，长期投资并不等于简单地一直持有，正确的长期投资理念应该是“长期投资心态+中期策略性操作”。

　　鼠年“投基”还有一忌，那就是一次性建仓。建行国际金融理财师陈军红分析说，鼠年股票市场不是个股普涨的非理性市场，择股难度加大。去年，任何一点风吹草动的消息，相关股票都会被投资者热情追捧；而今年，如果不对各种消息的真实性和可靠性进行认真考察，就很可能成为高位接盘者。为此，投资股票型基金的基民最好避免一次性建仓。由于行情的不确定性加大，市场主力对整体估值水平有不同看法，如果贸然杀入，很可能在股价回调之时不能及时补仓；如果在高位被动持仓，在震荡下跌时缺乏资金追加投资，就会错过向上震荡的行情。

　　新思路之一：波段操作

　　说到基金长期投资的时候，一些数据总是让人羡慕不已，不少基金的净值累计增长达到400%～600%左右。但是在股市持续震荡的时候，长期持有基金这样的操作真的正确吗？有理财专家认为，股市震荡若持续较长时间，投资者波段操作得好，获得的收益要超过长期持有基金，因为股市震荡会消耗掉不少基金收益。

　　张女士于2007年3月7日买进10万元的广发优选基金，当时基金的净值为1.6792元；到9月中旬的时候，广发优选基金的净值达到2.7295元，净值增长了1元多；到了10月上旬，基金净值已经增长到3.2521，收益将近翻倍。这时，张女士有点犹豫了：要不要把基金赎回去？结果她选择了坚持。可到了前几天，广发优选基金的净值已回落至2.6732元，张女士为此后悔不已。

　　建行国际金融理财师张晓宾认为，正确的长期投资理念应该是“长期投资心态+中期策略性操作”，即坚定证券市场存在长期投资价值的前提下，采取阶段性调整投资重点的方式，如此可大大提高投资收益。在自己的基金组合中，要坚持对所设定的主体基金长期持有，对“卫星”基金要做波段，逢高点逐步减仓或清仓。波段操作应选择大的周期，判断好宏观趋势。

　　但是，专家也提醒基金投资者，考虑到基金投资的手续费较高，进出一次要付出2%左右的“车马费”，而且股市的低点和高点很难每次都判断准确，“投基”绝不可像炒股那样进出频繁，只是在一个相对程度上采取一个阶段性的变化策略，或者在股市行至明显的压力位或支撑位的时候进行波段操作。

　　新思路之二：基金转换

　　买了股票型基金的人，心情会随大盘起起落落。去年10月买进基金的一些投资者现在很郁闷，因为还被套着。

　　建行国际金融理财师陈军红说，股市震荡的情况下，如果想稳健地投资基金，投资者可以考虑把那些增长不快或者解套后的基金转换成同一家基金公司旗下的混合型基金或者债券型基金。如果你是把原来的基金赎回，再去申购一只新的基金，那么你的投资成本是赎回费0.5%加上买进那只基金的申购费1.5%，成本是2%；如果你是在一家基金公司旗下的基金做转换，则投资成本低多了。

　　勤用基金转换，不仅可以使这一步骤更显轻松，而且能降低投资者的转换成本和时间成本。在今年的震荡市下，还需根据对市场的判断适度灵活调整投资组合。如果认为股市处于底部区域且后市仍有较大机会，可选择指数基金、主动型股票基金；如果认为目前市场位于低风险，可选择混合型基金；如果认为目前市场风险大、机会较少，则可选择债券基金与货币型基金投资。

　　（记者 郭万志）