债市和股市就像“跷跷板”，市场的表现如此，投资者的心理亦如此。

　　2007年年底以前，红火的股市淹没了曾经辉煌的“金边国债”。2008年伊始，股市“跌跌不休”，债市的火苗重新燃起。3月1日，今年第一期凭证式国债开始发行，我市销售情况堪称火爆，有的银行一小时就销售告罄。

　　国债销售“明显加快”

　　“国债已经卖完了！”“哪些银行还有国债？”……现在听到这样的话语，或许会让不少人感到意外。2005年下半年以来，国债被一步步挤出投资者的眼球，尤其是2007年，在股票、基金高收益的“真金白银”诱惑下，零风险、稳定收益的国债几乎销声匿迹。但同样是零风险、稳定收益，在如今股市低迷的时候就成了投资者心中的首选。

　　“火爆，相当火爆！”这是某银行客户经理对本期国债销售情况的描述。昨日，当记者走访一些银行网点时，果然发现购买国债者甚多。

　　中国人民银行洛阳市中心支行提供的数据显示，本期国债在我市发行总规模为10570万元，发行首日累计售出5568万元，占销售计划的52.67%。其中，建行发行当日仅两个小时左右，就已售出50%以上，交行则仅用1个小时左右就全部售完。最新数据显示，截至昨日上午，邮储银行也基本售完，建行的销售额预计已超过70%，工行超过50%，中行、农行由于特殊原因剩余稍多一些。

　　人行国库科冯家敞用“明显加快”来形容本期国债的销售形势，而这样良好的销售情况要追溯到2005年第一期，当时的首日销售额占到70%，之后他们的统计报告中多用“平稳发行、发行顺畅、销售欠佳”等词语来形容销售情况。由此可见，国债2008年的再度爆发也算得上是“苦尽甘来”。

　　百姓理财趋向成熟

　　3年期5.74%，5年期6.34%，这样的利率水平已是近10年的最高水平，从票面价格来看已具备投资价值。但这并非“国债热”再度引爆的唯一因素，与股票、基金的对比效应亦不容忽视。正是今年以来股市的持续低迷，成就了国债的再度崛起。

　　工行洛阳分行中州路分理处客户经理李洪说，不可否认一些投资者对股票、基金失去了信心，面对日益高企的CPI，投资者又将目光转向具有稳定收益的国债。

　　国际金融理财师、建行财富中心顾问王韶华认为，由于美元利率的不断下调，使得人民币利率的上调空间有限，国债作为本金安全、收益固定的投资理财产品，逐渐体现出不错的投资价值。

　　首先，相对于同期银行定期存款收益较高。1万元三年期定存共可获得1539元利息，但是这次的三年期国债能够获得1722元利息，多了183元；1万元五年期定存共可获得2778.75元利息，而五年期国债可获得3170元利息，多了391.25元。

　　其次，国债相对于银行存款具有较灵活的利率支付方式。存款必须到期才能得到定期利息，如果提前支取则只能拿到活期利息，而凭证式国债从购买之日起，三年期和五年期凭证式国债持有时间不满半年不计付利息。这样一来，万一提前支取也不会有过多的折损收益。

　　再次，由于雪灾、油价上涨等特殊因素不可能一直持续，CPI也不可能长期处于高位，长期平均水平一般在4%以内的合理范围中，因此目前6%以上的国债收益就中长期来看，已经能够有效应对通胀带来的资产贬值压力。

　　“以前是只买国债，后来是只买基金，到现在开始两者搭配，投资者慢慢学会了资产配置，学会了如何控制风险，这是百姓理财趋向成熟的一个过程。”李洪说。

　　投债券？投债券型基金？

　　与债券相得益彰，债券型基金近期也得到了投资者的特别关注。但究竟是投资债券还是投债券型基金？这个问题和“投资股票还是投资股票型基金”类似，不同的是债券的风险和股票的风险不可同日而语，但债券也是有风险的。

　　专家认为，国债是零风险品种，其本金无风险，但若在债券持有期内遇到加息，其收益率就会有损失。而债券型基金则是从资产组合的配置角度出发，可及时调整债券资产的组合，以规避利率风险，且兼具“打新股”的功能。

　　王韶华说，从理论上讲，债券型基金本金不能完全保障，存在很小的损失风险，而国债的本金则不会有这种风险。但债券型基金的收益空间也大一些，且流动性比国债好。因此，完全不想承受风险的投资者可购买国债，稍微有一点风险承受能力的投资者还是买债券型基金好。