周四沪深股市继续大幅下跌，沪指开盘跌穿4000点心理大关后，权重股大肆做空导致恐慌性抛盘汹涌而出。上证综指收盘报3971.26点，跌98.86点，深成指收盘报13943.16点，跌405.31点。两市仅有160余只个股上涨，跌幅超过5%的个股则近500只。

　　在本轮牛市的上行过程中，4000点大关附近曾先后经历了“5·30”和“6·20”两轮暴跌的洗礼，持续时间超过两个月，并以持续创天量的成交完成了极为充分的换手，从而令4000点成为本轮牛市过程中多空争夺最为激烈的一个点位。之后，大量做多资金进场，并由此引发了一轮扶摇直上的加速行情。4000点关口的失守意味着经历暴跌洗礼的最坚定的多头均被套牢，多头最重要的心理防线也宣告崩溃。 （综合）

　　沪指4000点失守，不少投资者都对股市产生了绝望情绪。股指真的会一泻千里吗？再遇到反弹，该出逃还是坚守？不少人慌了神。

　　行情在绝望中产生？

　　6124点调整之初，股市被称为“很正常的调整”；跌破5000点后，股市又被称为“披着熊皮的牛”；如今又跌破了4000点，虽然很多人还坚信“牛还在”，但不可否认“熊”的气息已经弥漫四周。

　　当前投资者最关心的是，底究竟在哪里？注册证券分析师黄翔前几天曾判断：如果政府不救市，4000点将不堪一击。这其中有“中国股市对周边股市大涨漠然”的原因，也有他自己独到的见解：从2月贸易顺差急剧下滑看，投资者对上市公司今年的盈利降低了预期，这也直接影响了一季报的预期。因此，一些股票的价值区域在一步步降低，股指自然会一步步向下寻求支撑。

　　当下，分析人士的看法存在较大分歧。一些技术分析人士认为“牛市已经结束”，其依据是“股指在年线下方或者在18周均线下方运行多日无法收回”等。但也有一些分析人士认为，只要管理层“出手”，股市随时可能发生逆转，最保险的底部区域应该是去年“5·30”调整时的区域——3400点至4000点。

　　“3600点至3800点是底部区域。”国际金融理财师张晓宾春节后一直坚持这样的判断。最直接的依据是，“没有赚钱效应，即使股票有投资价值，股市也很难止跌反弹”。近期股指一步步下探，“死了心”的投资者也在逐渐增多。

　　但股市中有这样一句话：行情在绝望中产生。当投资者真正感到绝望的时候，或许就是主力展开反攻的时候。许多股民已经无法判断当前处于什么样的行情，“缴械投降”者不在少数，而主力趁机开始收集廉价筹码。中投证券分析师认为，市场出现负面反应，漠视利好、放大利空往往是大盘调整进入尾声的标志之一，反弹有望在恐慌中产生，目前市场处于黎明前的黑暗。

　　遇反弹，出逃还是坚守？

　　散户往往有这样的心态：股市跌的时候就认为熊市来了，并扬言若反弹一定清仓，可反弹来了之后，又觉得应该还是牛市，于是怀着“多赚一点”的梦想再次被套。

　　到底是反弹出逃还是坚定死守，这要基于投资者对市场的判断，而且一旦认定就不要根据行情的起伏随便更改。如果你认定了股市已经转熊，那么任何一次反弹都是“逃命”的好机会。因为在熊市中，空仓无疑是最好的选择。但如果认定了当前仍然是牛市，“割肉”肯定是不可取的，犹豫不决往往错失良机。

　　东海证券分析师何新民提醒投资者，一些超跌的股票不宜盲目杀跌。从昨日的走势看，中国石油、中国银行、中国神华等一些前期超跌权重股明显抗跌。从估值上看，金融、地产、钢铁等板块中前期超跌的绩优蓝筹股已经基本合理，且大盘真正反弹还要靠这些股票，重仓蓝筹的投资者可在反弹的时候适当调仓。对前期的强势题材股而言，应规避为宜，若有获利还是落袋为安，在大盘企稳后，它们很可能进行补跌。

　　基金要越亏越买？

　　沪指跌破5000点以来，抄底基金几乎成了小刘的“家常菜”。可是，至今他已抄了近10次，可还没“见底”。昨日沪指跌破4000点之后，他再次进行了抄底。用小刘的话说就是：“当然要越亏越买！现在亏成这样，只能用抄底来摊薄成本，市场总要反弹的。”

　　显然，小刘还是对牛市充满信心的，否则也不会这样“肆无忌惮”。事实上，类似小刘的基民并不少。有数据显示，基民的投资热情并未降低，抄底买基金大有人在，不少基金还保持了净申购。

　　还有一些基民选择了赎回。对此，理财专家的观点不妨听听看：市场越跌就越要有买入的勇气，但要坚持用闲散的资金长期投资，因为不论是牛市还是熊市，长期来看都是上涨的。    （记者 刘黄周）