当下的中国股市，已非一个简单、孤立的市场，其复杂程度远远超过了2008年金融危机和2009年经济拯救时的境况。比如，由利率、汇率、存款准备金率交织而成的“三率”问题，让管理层担忧的高房价、高通胀问题，还有4天后迎来的股指期货问题，织成一张无形大网影响着股市。

　　股市是经济的晴雨表。目前A股市场仍然在一张无形的大网中挣扎，而这张网正是国内外各种经济矛盾的化身。加不加息，这一问题已经讨论多时，这是一个让管理层头疼的问题：因为一方面要考虑通胀预期，另一方面还得考虑经济复苏。当时隔22个月3年期央票重新启动时，加息预期的可能性越来越大，出手只是早晚的事。与利率不同，存款准备金率已经成为管理层调控的常规武器，今年以来已经不止一次使用，它的杀伤力已渐渐市场接受。

　　在“三率而且几乎”问题中，除了利率和存款准备金率之外，汇率问题成为近期的焦点，已经上升至中美两国关系的重中之重位置。国与国之间的合作都离不开国家利益，美国佬知道，咱中国人当然也明白，因此无论关于汇率的问题如何争执，这一矛盾都离不开国家利益。从这一层面讲，中美之间的汇率矛盾其实是一场没有硝烟的战争，已经濒临爆发，对中国经济有影响，对中国股市也有影响。单就股市而言，一旦人民币升值变成事实，通胀将会不期而至，货币收紧将会直接冲击股市。

　　除了高通胀，还有高房价，这已经不简简单单是民生问题了，已经有点上升到政治层面的味道了。从管理层的口风以及中央媒体的连续发稿看，针对高房价的严厉政策应该为期不远，若房价能自然平稳则另当别论。其实从楼市和股市的潜在关系看，楼市若不调整，股市则很难迎来真正的上涨。目前股市中的房地产股已经调整，接下来或许就是房价调整，而房价调整之时或许就是股市爆发前的最后一次蓄势，而这显然不是一天两天的事。

　　具体到中国股市而言，具有划时代意义的股指期货即将登场，这必将是中国股市的一次伟大创新。然而从市场层面看，投资者对其的反映有点冷淡，有点失望。冷淡的是机构投资者并没有借此掀起一场蓝筹行情，失望的是“股指期货推出前股市上涨”的“国际惯例”在中国明显失效。而更让市场担心的是，万一“股指期货推出后股市下跌”的“国际惯例”成真那该如何是好？

　　中国经济正处于极度矛盾的环境，中国股市更是深处由经济、政策、制度编制而成的一个矛盾体的中心，它将如何突破、何时突破，仍然是个未知数。而对于投资者而言，温家宝总理两会时提出的“因时而动”非常具有借鉴意义。