绘制 闵敏

　　由于加息预期、股市低迷等因素影响，银行发行的短期理财产品尤其是一些超短期理财产品受到投资者青睐。购买银行理财产品，可能面临的风险是不可预估的，投资者须慎重。记者请来建设银行和招商银行的两位理财师为您购买银行理财产品时可能会遇到的困惑进行解答。

　　▲▲问题1 ：银行理财产品的期限如何选择？

　　“短期理财产品与长期理财产品谁是大赢家，很难有定论。”陈攀表示。数据显示，今年1月银行理财产品822款公布到期年化收益的银行理财产品中，到期收益5%及以上的有 23款人民币理财产品，其中10款为超短期理财产品，期限从3天～14天不等；4款为短期理财产品；9款为长期理财产品，短则296天，长则2年。

　　投资期限在半年及以上的理财产品并不是明智之选，但一味追求短期产品的做法也未必稳健。因为，短期理财产品到期后，投资者如果选择下一期产品，需要等待一段时间。在“闲置”期内，资金收益还是按活期存款利率计算。

　　加息幅度、市场环境变化等综合因素影响理财产品最终的收益。长期理财产品中也不乏淘金机会。并且，从产品设计的结构上看,投资期越长的产品越有利于理财产品收益率的成长。而且,覆盖整个经济周期的长期投资产品虽然流动性不佳,但能够避免选时问题。

　　“投资者应根据流动性、收益性的偏好和家庭风险承受能力来选择理财产品的期限。”陈攀建议，如果投资者将理财资金平分三份，分别投资期限为短、中、长期的产品，最终实现的收益情况很可能高于单独配置其中某一产品。

　　▲▲问题2：理财产品的风险怎么规避？

　　理财产品收益高，伴随的风险也高。如某银行针对高端客户发售的股权融资产品，投资于公司的股权收益权，并最终通过股权收益权转让等方式实现投资收益，预期年投资收益率高于一般银行理财产品，可达到5.5%左右。

　　投资这类理财产品的时候，应摸清其中的门道。陈攀建议，在风险控制环节中，最首要的问题是要在投资前了解清楚所投资企业的各项情况，投资自己所熟悉的行业，充分了解投资的潜在风险，包括审视企业的财务报表、判断企业所在行业的长期增长预期及政策风险等，做到知己知彼，百战不殆。

　　陈攀和许帅峰两位理财师都建议，留意标的资产，是了解产品投资风险的最好途径。要注意对挂钩标的资产价格走势的判断与银行产品是否一致。在走势判断一致的前提下，如果资产价格预期进入单向通道，就应选择直接挂钩型产品，但若判断标的资产走势会比较震荡，那区间型产品实现预期收益的概率更高。

　　除去本身的投资风险外，看理财产品说明书还应注意产品将面临哪些风险。一款产品通常都会面临信用风险、流动性风险、利率风险、政策风险、管理风险、延期风险、理财产品不成立的风险、信息传递风险以及其他不可抗力的相关投资风险。

　　“投资者购买理财产品前都要做风险测评，投资者应该尽量选择和自己风险偏好相对等的理财产品。”许帅峰表示。

　　同时，投资者对于产品的资金保障程度最好有所了解，选择有止损设计的产品，能更好地将风险控制在自己可承受的范围之内。“止损设计体现了灵活、透明、制度化的操作，它将是银行理财产品制度升级和革新的趋势。”陈攀表示。

　　▲▲问题3：产品合同的收益条款该怎么看？

　　在承担相应风险的情况下，投资者也需要对收益情况有一个明确的知晓。预期收益、测算收益、累计收益……产品合同上的收益计算公式令人眼花缭乱。陈攀和许帅峰两位理财师指出，事实上，理财产品的实际收益率取决于投资标的的市场表现。因此，任何预计收益、预期收益、测算收益或类似表述都是不具有法律效力的用语，不代表投资者可能获得的实际收益。

　　理财产品一般所标的收益率是年化收益。计算公式是：收益=投资本金×年化收益率/365×实际理财天数。产品收益是逐日累积到投资者账户的。为取得不错的收益，陈攀建议选择理财产品时要留意产品的资产配置、投资策略、发行机构等。

　　相对稳健的结构化信托型产品将受益权进行优先、劣后的区分通常，由具有风险偏好较低的投资者担当优先收益人，享受一个固定的或固定加低比例收益分成的投资收入，而由具有较强风险承担意愿的受益人担当劣后收益人，通过较大的风险承担换取可能的较高收入。“投资者在购买结构化信托型产品时，要根据自己的风险承受能力来选择自己是优先收益人或是劣后受益人。”许帅峰建议。