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    金价下跌，让不少抢购实物金的“中国大妈”被套牢在“半山腰”，而从事非实物黄金交易的“中国大叔”则狠赚了一把。资本市场变幻莫测，不同类型的投资者如何才能玩转非实物黄金交易呢？

    1 根据个人能力对号入座

    除实物金外，黄金的投资方式主要有纸黄金、黄金T+D、黄金期货、类似于基金定投的黄金定投等。此外还有黄金现货、黄金期权以及黄金类的基金与股票，但这四种投资方式复杂且难以掌握，我们不作过多介绍。

    中国工商银行洛阳分行结算与现金管理部总经理杨丽霞说：“任何投资都是有风险的，投资者要在对黄金投资有一定了解的基础上，根据个人能力对号入座，选择适合自己的投资方式。”这里所说的能力包括两个方面：一个是技术层面，即投资经验和对市场的把握程度；另一个是财力，即对风险的可控度。

    2 纸黄金：把握波段 避免频繁进出

    纸黄金，又称账户黄金。投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金，通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价。

    特点：纸黄金是一种个人凭证式黄金，不发生实物金的提取和交割。它操作简便，是现代投资炒金的主要方式。

    适合人群：与其他黄金投资方式相比，纸黄金风险较小，适合经验较少、财力一般、市场敏感度较低的初级投资者。

    投资建议：黄金价格受诸多因素影响，投资纸黄金想通过短线运作取得较高的投资回报有一定难度。杨丽霞建议，在投资中不可过分短线操作，最好能把握住一个小的波段。投资者切忌盲目跟随市场波动频繁进出，否则不光要承担市场风险，黄金来回买卖的费用也是一笔不小的开支。

    目前，各大商业银行都推出了相应的纸黄金业务，具体交易方式与规则各行均不同，投资者在选择时可参考纸黄金报价方式、操作方式、优惠措施等，选择自己中意的产品。

    3 黄金T+D：看好方向 学会止损

    黄金T+D，是由上海黄金交易所统一制定的，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约，是以保证金方式进行黄金交易的一种交易模式。T代表交易（trade），D代表延迟（delay）。

    特点：因为是以保证金方式进行交易的，所以投资者可以用较少的钱做较大的买卖，俗称以小搏大，保证金一般为合约值的10%，黄金T+D可以双向操作，可以买涨卖跌。只要交易方向正确，不论金市是熊是牛，投资者均可以从中获利。如果说纸黄金投资者目前只能抱有美好的希望，期待“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春”，那么成功的黄金T+D投资者则可以“回首向来萧瑟处，归去，也无风雨也无晴”。

    适合人群：由于黄金T+D业务具备杠杆放大功能，风险比一般类投资更大，若方向相反，爆仓也不无可能，因而更适合已经拥有一定投资经验且风险承受能力较强的投资者。

    投资建议：在目前金市并没有出现强势反弹的形势下，杨丽霞建议，如果国际金价在每盎司1300美元以下，尽量做看空交易，超过每盎司1300美元则可以考虑看多。在具体操作过程中，有两大禁忌：第一，忌双向开仓。一部分投资者在看不清方向或者做反方向时，选择双向开仓，以期在一方盈利时平掉仓位，获得收益。这种操作没有实际意义，因为即便双向开仓，平仓也要在合适的节点进行，否则在平掉仓位之后，行情可能继续朝着有利的方向发展，未平的仓位损失继续增大。第二，当持有仓位被套时，应及时斩仓止损，退出观望，放平心态，待对局势有新的判断和定位后再进场，切忌砍仓后立即反向操作，有的投资者本想杀个回马枪，却有可能再次被套，两边挨巴掌。

    此外，需要指出的是，在当前宽幅震荡的形势下，投资者需要设好止盈止损位，无论做空做多，都要注意控制仓位，尽量轻仓短线操作，学会见好就收。高仓位或满仓操作是黄金T+D的投资大忌。

    4 黄金期货：夜盘交易推出 隔夜风险降低

    黄金期货，是以国际黄金市场未来某时点的黄金价格为交易标的期货合约，投资人买卖黄金期货的盈亏，由进场到出场两个时间的金价价差来决定，契约到期后则是实物交割。

    市场动态：长期以来，由于时差问题，国内黄金期货交易价格跳空风险较大，导致投资者止盈止损常有措手不及之感觉。7月5日，上海期货交易所开始了黄金和白银的夜盘交易，时间是北京时间21时至次日2时30分，上述交易时段正好覆盖了国际市场的主要交易时段。作为全球价格一致性非常强的品种，国内市场的黄金、白银期货基本可以与国际市场“同步”，大大降低了国内投资者参与黄金交易的隔夜风险。

    投资建议：格林期货有限公司分析师认为，后市黄金走势中长期看跌，每盎司1380美元至1400美元为近期黄金反弹的重要压力位，激进的投资者可依靠以上点位止损做空头交易。对于现货黄金的生产者和囤有大量现货黄金的贸易商来说，以上点位也是卖出保值的较好机会，可以规避下半年黄金价格继续走低的风险。

    5 黄金定投：小积累 大财富

    黄金定投又称黄金积存，是指商业银行客户在商业银行开立黄金积存账户，按银行标的黄金产品的固定重量或固定金额进行积存，根据约定，客户可主动定投，也可由银行根据客户的申请每月自动在其账户上扣除相应款项。对于积存账户内的黄金，客户可以选择赎回获得货币资金,也可提取黄金实物。

    特点：国际金融理财师、中国建设银行洛阳私人银行客户经理王华介绍，与上述风险较大的黄金投资方式相比，黄金积存属于稳健型的黄金投资方式。

    适合人群：黄金积存业务适合于目前资金量相对较少，但在未来较长一段时间内有财富积累意愿的个人投资者，如在校大学生、刚工作的白领、年轻夫妇、想进行养老投资的老人等。

    投资建议：黄金定投由于每次投资的金额或重量固定，购买的黄金量随金价的波动而变动，可有效降低价格对客户投资成本的影响。但黄金定投也有一定缺陷，如金价过高时反而不如一次性买入实物黄金划算。在目前金价下行行情中，定投则能摊薄成本。