绘图 唐春成

　　股指期货上市一周后，作为期指的主力军——机构不再是旁观者。证监会23日发布了《证券公司参与股指期货交易指引》和《证券投资基金从事股指期货交易指引》，这表明券商、基金参与股指期货已是指日可待。

　　光大期货总经理曹国宝在接受《证券日报》记者采访时表示，虽然券商、基金参与股指期货的政策确定，但真正入市需要有一个准备的时间。基金的对接系统、组织架构、风控系统等尚需完备，因此，我个人认为基金一个月内入市的可能性不大。而券商的对接系统已经完成，各项工作准备充分，有望率先试水。

　　一大型券商资管部人士对记者表示，目前证券公司自营业务参与股指期货交易限于套期保值目的，而资管业务根据不同类型受到相应限制。因此，券商或许先以自营业务尝试参与股指期货。

　　对于基金公司来讲，目前入市的动力似乎也并不是很大。和证券投资基金参与股指期货一样，《证券公司参与股指期货交易指引》的第一要求同样是套期保值。证监会针对不同类型的基金产品实行分类监管原则，明确股票型基金、混合型基金及保本基金可以从事股指期货交易，债券型基金、货币市场基金不得从事股指期货交易。

　　业内人士表示，目前市场浓厚的投机氛围让基金为之担忧，出于对风险控制的考虑，“一慢二看三通过”成为基金目前的首选策略。此外，基金参与股指期货保证金如何划转，目前正在研究之中。基金马上入市的条件也不具备。

　　对券商来说，除自营业务目前仅限于套期保值目的外，集合资产管理业务，也只能以套期保值为目的参与股指期货交易，专项资产管理业务原则上不得从事股指期货交易。资产管理业务中仅有定向、限额特定资产管理业务可参与投机交易，但“最终能否参与股指期货需要和投资人协商，须他们同意入市才可以。”一位券商负责人对记者说。