全国人大常委会27日下午表决通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定》。决定自明年3月1日施行，这标志着推进股票发行注册制改革有了明确的法律依据。

注册制来了，资本市场将发生哪些变化？

● IPO将更加高效

注册制改革将对企业发行上市的注册条件、注册机关、注册程序、审核要求做出相应调整，改变如今的核准制，企业上市效率将得到大幅提升，一大波企业将在未来几年快速上市。

● 上市企业将失去“监管背书”

在注册之下，监管部门不再为企业上市“背书”。这意味着，投资者需要自己睁大眼睛辨别企业的投资价值。只要企业没有违法违规，投资者投资失利也不能怪监管层把关不严了。

● “打新”热潮将回落

伴随注册制改革的推进，新股“稀缺性”会降低，定价将更加市场化，新股上市后溢价水平也将出现回落，“打新”热潮或将成为过去。

● “壳价值”将越来越低

当前的股票市场上，一些上市公司虽然业绩不佳，却因为具有上市公司的资格，依旧被热捧，成为稀缺的“壳资源”。在注册制下，上市公司资格不再像现在这样稀缺，“壳资源”也将会失去现在的高价。